Volatility Option Trading Strategy

Wie zu handeln Volatilität 8211 Chuck Norris Stil Wenn Handel Optionen, ist eines der härtesten Konzepte für Anfänger Trader zu lernen, Volatilität, und insbesondere, wie man VOLATILITY TRADE. Nach Erhalt zahlreicher E-Mails von Menschen zu diesem Thema, wollte ich eine eingehende Blick auf Option Volatilität zu nehmen. Ich werde erklären, was Option Volatilität ist und warum seine wichtig. Ill auch diskutieren den Unterschied zwischen historischer Volatilität und implizite Volatilität und wie Sie diese in Ihrem Trading, einschließlich Beispiele verwenden können. Ill dann Blick auf einige der wichtigsten Optionen Handelsstrategien und wie steigende und sinkende Volatilität wird sie beeinflussen. Diese Diskussion wird Ihnen ein detailliertes Verständnis, wie Sie Volatilität in Ihrem Trading verwenden können. OPTION TRADING VOLATILITY EXPLAINED Option Volatilität ist ein wichtiges Konzept für Option Trader und auch wenn Sie ein Anfänger sind, sollten Sie versuchen, zumindest ein grundlegendes Verständnis haben. Die Option Volatilität spiegelt sich in dem griechischen Symbol Vega wider, das als der Betrag definiert wird, den der Preis einer Option im Vergleich zu einer Änderung der Volatilität ändert. Mit anderen Worten, eine Option Vega ist ein Maß für die Auswirkungen von Änderungen der zugrunde liegenden Volatilität auf den Optionspreis. Alle anderen Beträge (keine Aktienkursbewegungen, Zinssätze und keine Zeitverkürzung), Optionspreise werden zunehmen, wenn die Volatilität ansteigt und sich die Volatilität verringert. Daher steht es zu begründen, dass Käufer von Optionen (diejenigen, die lange entweder Anrufe oder Puts), von einer erhöhten Volatilität profitieren und die Verkäufer werden von einer verminderten Volatilität profitieren. Das gleiche gilt für Spreads, Debit Spreads (Trades, wo Sie zahlen, um den Handel) werden von einer erhöhten Volatilität profitieren, während Credit Spreads (Sie erhalten Geld nach der Platzierung des Handels) von niedrigeren Volatilität profitieren. Hier ist ein theoretisches Beispiel, um die Idee zu demonstrieren. Let8217s Blick auf eine Aktie bei 50 Preisen. Betrachten Sie eine 6-monatige Call-Option mit einem Basispreis von 50: Wenn die implizite Volatilität 90 ist, beträgt der Optionspreis 12,50 Wenn die implizite Volatilität 50 ist, ist der Optionspreis 7,25 Wenn die implizite Volatilität ist 30, ist der Optionspreis 4,50 Dies zeigt Ihnen, dass je höher die implizite Volatilität, desto höher der Optionspreis. Unten sehen Sie drei Schirmschüsse, die ein einfaches at-the-money lange Aufforderung mit 3 verschiedenen Niveaus der Volatilität reflektieren. Das erste Bild zeigt den Anruf, wie es jetzt ist, ohne Veränderung der Volatilität. Sie können sehen, dass die aktuelle breakeven mit 67 Tagen bis zum Verfall 117,74 (aktuellen SPY-Preis) ist und wenn die Aktie stieg heute auf 120, würden Sie 120,63 Gewinn haben. Das zweite Bild zeigt den Anruf gleichen Ruf, aber mit einer 50 Anstieg der Volatilität (dies ist ein extremes Beispiel, um meinen Standpunkt zu zeigen). Sie können sehen, dass die aktuelle breakeven mit 67 Tagen bis zum Verfall ist jetzt 95,34 und wenn die Aktie stieg heute auf 120, würden Sie 1.125,22 im Gewinn haben. Das dritte Bild zeigt den Anruf gleichen Ruf, aber mit einer 20 Abnahme der Volatilität. Sie können sehen, dass die aktuelle breakeven mit 67 Tagen bis zum Verfall ist jetzt 123,86 und wenn die Aktie stieg heute auf 120, würden Sie einen Verlust von 279,99 haben. WARUM IST ES WICHTIG Einer der Hauptgründe für die Notwendigkeit, die Option-Volatilität zu verstehen, ist, dass es Ihnen erlauben wird, zu bewerten, ob die Optionen billig oder teuer sind, indem sie die implizite Volatilität (IV) mit der Historischen Volatilität (HV) vergleichen. Unten ist ein Beispiel für die historische Volatilität und die implizite Volatilität für AAPL. Diese Daten können Sie kostenlos kostenlos von ivolatility. Sie können sehen, dass zu der Zeit, AAPLs Historical Volatility war zwischen 25-30 für die letzten 10-30 Tage und die aktuelle Ebene der impliziten Volatilität ist rund 35. Dies zeigt Ihnen, dass Händler erwarteten großen bewegt in AAPL gehen in August 2011. Sie können auch sehen, dass die aktuellen Ebenen der IV, sind viel näher an der 52 Woche hoch als die 52 Wochen niedrig. Dies zeigt, dass dies möglicherweise eine gute Zeit, um auf Strategien, die von einem Rückgang der IV profitieren zu suchen. Hier sehen wir diese grafisch dargestellten Informationen. Sie können sehen, gab es eine riesige Spitze Mitte Oktober 2010. Dies fiel mit einem 6 Tropfen AAPL Aktienkurs. Tropfen wie dieses verursachen Investoren, um ängstlich zu werden und dieses erhöhte Niveau der Furcht ist eine große Chance für Optionshändler, zum der Extraprämie über Nettoverkaufstrategien wie Kreditstreuungen aufzuheben. Oder, wenn Sie ein Halter von AAPL Lager waren, könnten Sie die Volatilität Spike als eine gute Zeit, um einige abgedeckte Anrufe verkaufen und mehr Einkommen als Sie normalerweise für diese Strategie zu verkaufen. In der Regel, wenn Sie sehen, IV Spikes wie diese, sie sind kurzlebig, aber bewusst sein, dass die Dinge können und noch schlimmer, wie im Jahr 2008, so dont nur davon ausgehen, dass die Volatilität wird wieder normales Niveau innerhalb von wenigen Tagen oder Wochen. Jede Option Strategie hat einen assoziierten griechischen Wert als Vega bekannt, oder Position Vega. Daher wird sich, wenn sich die implizite Volatilität ändert, eine Auswirkung auf die Strategieleistung ergeben. Positive Vega-Strategien (wie lange Puts und Anrufe, Backspreads und Langdrosseln / Straddles) am besten, wenn die implizite Volatilität steigt. Negative Vega-Strategien (wie Short Puts und Calls, Verhältnis Spreads und Short Strangles / Straddles) am besten, wenn implizite Volatilität fallen. Klar, zu wissen, wo implizite Volatilität sind und wo sie wahrscheinlich gehen, nachdem Sie einen Handel platziert haben, können den Unterschied in den Ergebnissen der Strategie. HISTORISCHE VOLATILITÄT UND IMPLIZIERTE VOLATILITÄT Wir wissen, Historische Volatilität wird berechnet, indem die Bestände nach den Preisbewegungen gemessen werden. Es ist eine bekannte Zahl, da sie auf vergangenen Daten basiert. Ich möchte in die Details der Berechnung von HV gehen, da es sehr einfach ist, in Excel zu tun. Die Daten stehen Ihnen auf jeden Fall zur Verfügung, so dass Sie es in der Regel nicht selbst berechnen müssen. Der Hauptpunkt, den Sie hier wissen müssen, ist, dass im Allgemeinen Aktien, die große Preisschwankungen in der Vergangenheit gehabt haben, hohe Niveaus der historischen Volatilität haben. Als Optionen-Trader interessieren wir uns mehr dafür, wie volatil eine Aktie während der Dauer unseres Handels sein wird. Historische Volatilität gibt einige Anleitung, wie volatil eine Aktie ist, aber das ist keine Möglichkeit, zukünftige Volatilität vorherzusagen. 8211 Implied Volatility ist eine Schätzung, die von professionellen Händlern und Market Maker der zukünftigen Volatilität einer Aktie gemacht wird. Es ist ein wichtiger Bestandteil der Optionspreismodelle. 8211 Das Black-Scholes-Modell ist das populärste Preismodell, und während ich hier im Detail in die Berechnung eingehen, basiert es auf bestimmten Eingaben, von denen Vega die subjektivste ist (da zukünftige Volatilität nicht bekannt sein kann) und daher gibt Uns die größte Chance, unsere Sicht der Vega im Vergleich zu anderen Händlern zu nutzen. 8211 Die implizite Volatilität berücksichtigt alle Ereignisse, von denen bekannt ist, dass sie während der Laufzeit der Option auftreten, die einen erheblichen Einfluss auf den Kurs des Basiswerts haben können. Dies könnte beinhalten und Ergebnis Ankündigung oder die Freisetzung von Arzneimittelstudie Ergebnisse für ein pharmazeutisches Unternehmen. Der gegenwärtige Zustand des allgemeinen Marktes wird auch in Implied Vol. Wenn die Märkte ruhig sind, sind die Volatilitätsschätzungen niedrig, aber in Zeiten der Marktbelastung werden Volatilitätsschätzungen angehoben. Eine sehr einfache Möglichkeit, das allgemeine Marktniveau der Volatilität im Auge zu behalten, ist die Überwachung des VIX-Index. WIE MAN VORTEILE NACH TRADING IMPLIED VOLATILITY Die Art, wie ich gerne nutzen, indem sie implizite Volatilität ist durch Iron Condors. Mit diesem Trade verkaufst du einen OTM Call und einen OTM Put und kaufst einen Call weiter drauf und kaufst einen Put weiter raus auf den Nachteil. Schauen Sie sich ein Beispiel an und gehen davon aus, dass wir heute den folgenden Handel platzieren (Okt 14,2011): Verkaufen 10 Nov 110 SPY Puts 1,16 Kaufen 10 Nov 105 SPY Puts 0.71 Verkaufen 10 Nov 125 SPY Calls 2.13 Kaufen 10 Nov 130 SPY Calls 0.56 Für diese Würden wir eine Netto-Gutschrift von 2.020 erhalten und dies wäre der Gewinn auf dem Handel, wenn SPY zwischen 110 und 125 bei Verfall beendet. Wir würden auch von diesem Handel profitieren, wenn (alles andere gleich ist), implizite Volatilität sinkt. Das erste Bild ist das Auszahlungsdiagramm für den oben erwähnten Handel unmittelbar nach seiner Platzierung. Beachten Sie, wie wir Vega von -80,53 sind. Dies bedeutet, dass die Nettoposition von einem Rückgang der Implied Vol. Das zweite Bild zeigt, wie das Auszahlungsdiagramm aussehen würde, wenn es einen 50-Drop in Implied Vol. Dies ist ein ziemlich extremes Beispiel, das ich kenne, aber es zeigt den Punkt. Der CBOE-Marktvolatilitätsindex oder 8220 Der VIX8221, wie er häufiger genannt wird, ist die beste Maßnahme der allgemeinen Marktvolatilität. Es wird manchmal auch als der Angst-Index, wie es ist ein Stellvertreter für das Niveau der Angst auf dem Markt. Wenn die VIX hoch ist, gibt es eine Menge Angst auf dem Markt, wenn die VIX niedrig ist, kann es zeigen, dass die Marktteilnehmer selbstgefällig sind. Als Option Trader können wir die VIX überwachen und verwenden, um uns bei unseren Handelsentscheidungen zu helfen. Sehen Sie sich das Video unten an, um mehr zu erfahren. Es gibt eine Reihe von anderen Strategien, die Sie können, wenn Trading implizite Volatilität, aber Eisen Kondore sind bei weitem meine Lieblings-Strategie, die Vorteile der hohen Ebenen der impliziten vol. Die folgende Tabelle zeigt einige der wichtigsten Optionen Strategien und ihre Vega Exposition. Ich hoffe, Sie fanden diese Informationen nützlich. Lassen Sie mich wissen, in den Kommentaren unten, was Sie lieben Strategie ist für den Handel implizite Volatilität. Heres zu Ihrem Erfolg Das folgende Video erklärt einige der Ideen, die oben genauer diskutiert werden. Gefällt mir Teile es mit anderen teilen Sam Mujumdar sagt: Dieser Artikel war so gut. Es beantwortete viele Fragen, die ich hatte. Sehr klar und in einfachem Englisch erklärt. Danke für Ihre Hilfe. Ich war auf der Suche, um die Auswirkungen von Vol zu verstehen und wie man es zu meinem Vorteil nutzen. Das hat mir wirklich geholfen. Ich möchte noch eine Frage klären. Ich sehe, dass Netflix Februar 2013 Put-Optionen haben Volatilität bei 72 oder so, während die Jan 75 Put Option Vol ist rund 56. Ich dachte an einen OTM Reverse-Kalender verbreiten (ich hatte darüber gelesen) Aber meine Angst ist, dass der Jan Option würde am 18. ablaufen und das vol für Feb wäre immer noch das gleiche oder mehr. Ich kann nur Spreads in meinem Konto (IRA) handeln. Ich kann diese nackte Option nicht verlassen, bis das Volumen nach dem Einkommen am 25. Jan. sinkt. Vielleicht werde ich mein Langes bis März 822 rollen müssen, aber wenn das Volumen sinkt. Wenn ich eine 3month SampP ATM-Anrufoption an der Spitze eines dieser vol spikes (Ich verstehe Vix ist die implizite Vol auf SampP) zu kaufen, wie weiß ich, was hat Vorrang auf meinem P / L. 1.) Ich werde auf meiner Position von einem Anstieg der zugrunde liegenden (SampP) profitieren, oder 2.) Ich werde auf meiner Position von einem Absturz in Volatilität Hi Tonio verlieren, es gibt viele Variable im Spiel, es hängt davon ab, wie weit Das Lager bewegt sich und wie weit IV fällt. Als allgemeine Regel jedoch, für einen ATM Long Call, würde der Anstieg der zugrunde liegenden die größte Wirkung haben. Denken Sie daran: IV ist der Preis für eine Option. Sie wollen Puts und Anrufe kaufen, wenn IV unter normal ist, und verkaufen, wenn IV steigt. Der Kauf eines ATM-Anrufs an der Spitze einer Volatilitätsspitze ist wie auf den Verkauf gewartet haben, bevor Sie ging shopping8230 In der Tat können Sie sogar zahlen HIGHER als 8220retail, 8221 wenn die Prämie bezahlt wurde über dem Black-Scholes 8220fair Wert .8221 Auf der anderen Seite sind Optionspreismodelle Faustregeln: Aktien gehen oft viel höher oder niedriger als das, was in der Vergangenheit passiert ist. Aber es ist ein guter Anfang. Wenn Sie einen Anruf 8212 sagen AAPL C500 8212 und obwohl der Aktienkurs von unverändert ist der Marktpreis für die Option ging nur von 20 Dollar bis 30 Dollar, die Sie gerade auf einem reinen IV-Spiel gewonnen. Gut gelesen. Ich schätze die Gründlichkeit. I don8217t verstehen, wie eine Änderung in der Volatilität die Profitabilität eines Condor beeinflußt, nachdem Sie den Handel platziert haben. In dem Beispiel oben, die 2,020 Kredit, den Sie verdient haben, um das Geschäft zu initiieren ist der maximale Betrag, den Sie jemals sehen werden, und Sie können es verlieren alle 8212 und vieles mehr 8212 wenn Aktienkurs geht über oder unterhalb Ihrer Shorts. In Ihrem Beispiel, weil Sie 10 Verträge mit einer 5-Reichweite besitzen, haben Sie 5.000 Exposition: 1.000 Aktien zu 5 Dollar pro Stück. Ihr max Out-of-pocket Verlust wäre 5.000 abzüglich Ihrer Eröffnungsquote von 2.020 oder 2.980. Sie werden niemals jemals einen Gewinn höher als die 2020 Sie mit oder ein Verlust schlimmer als die 2980, die so schlimm wie es nur bekommen kann. Allerdings ist die tatsächliche Lagerbewegung völlig unkorreliert mit IV, was nur der Preis Händler sind zu diesem Zeitpunkt in der Zeit zahlen. Wenn Sie Ihre 2,020 Kredit bekommen und die IV steigt um den Faktor 5 Millionen, gibt es keinen Einfluss auf Ihre Cash-Position. Es bedeutet nur, dass die Händler zahlen derzeit 5 Millionen Mal so viel für den gleichen Condor. Und selbst bei diesen hohen IV-Werten liegt der Wert Ihrer offenen Position zwischen 2020 und 2980 8212 100, die durch die Bewegung der zugrunde liegenden Aktie gesteuert wird. Ihre Optionen erinnern sind Verträge zu kaufen und verkaufen Aktien zu bestimmten Preisen, und dies schützt Sie (auf einem Kondor oder andere Credit-Spread-Handel). Es hilft zu verstehen, dass Implied Volatility ist nicht eine Zahl, die Wall Streeters kommen mit auf eine Telefonkonferenz oder ein weißes Brett. Die Optionspreisformeln wie Black Scholes werden gebaut, um Ihnen zu erklären, was der beizulegende Zeitwert einer Option in der Zukunft ist, basierend auf Aktienkurs, Time-to-expire, Dividenden, Zins und Historic (das heißt, was tatsächlich passiert ist Volatilität. Es sagt Ihnen, dass der erwartete gerechte Preis sagen sollte 2. Aber wenn die Leute tatsächlich zahlen 3 für diese Option, lösen Sie die Gleichung rückwärts mit V als unbekannt: 8220Hey Historische Volatilität ist 20, aber diese Leute zahlen, als ob es war 308221 (daher 8220Implied8221 Volatilität) Wenn IV fällt, während Sie die 2,020 Gutschrift halten, gibt es Ihnen eine Gelegenheit, die Position früh zu schließen und halten einige der Gutschrift, aber es wird immer kleiner sein als die 2.020 Sie nahm in. That8217s weil Schließen Credit-Position erfordert immer eine Debit-Transaktion. Sie können Geld auf sowohl die in und out out. Mit einem Condor (oder Iron Condor, der sowohl Put - als auch Call-Spreads auf die gleiche Aktie schreibt) ist der beste Fall für die Aktie, um flatline zu gehen, sobald Sie Ihr Geschäft schreiben, und Sie nehmen Ihre Sweetie für ein 2020 Abendessen. Mein Verständnis ist, dass, wenn die Volatilität sinkt, dann der Wert des Iron Condor schneller sinkt, als es sonst wäre, so dass Sie es kaufen und wieder einsperren können. Kauf zurück bei 50 max Profit hat sich gezeigt, dramatisch verbessern Sie Ihre Wahrscheinlichkeit des Erfolgs. Es gibt einige erfahrene Händler gelehrt, um die griechische Option wie IV und HV zu ignorieren. Nur ein Grund dafür ist, dass alle Preisfeststellungen der Option ausschließlich auf der Aktienkursbewegung oder dem Basiswert beruhen. Wenn der Optionspreis lausig oder schlecht ist, können wir immer unsere Aktienoption ausüben und in Aktien umwandeln, die wir besitzen oder sie am selben Tag verkaufen können. Was sind Ihre Kommentare oder Ansichten auf Ausübung Ihrer Option durch Ignorierung der Option griechisch Nur mit Ausnahme für illiquide Aktien, wo Händler schwer zu finden Käufer, ihre Aktien oder Optionen zu verkaufen. Ich bemerkte auch und beobachtete, dass wir nicht notwendig sind, um die VIX zu handeln Option und weiterhin einige Aktien haben ihre eigenen einzigartigen Charakteren und jede Aktie Option mit verschiedenen Optionskette mit verschiedenen IV. Wie Sie wissen, Optionen-Handel haben 7 oder 8 Börsen in den USA und sie unterscheiden sich von den Börsen. Sie sind viele verschiedene Marktteilnehmer in der Option und Aktienmärkte mit unterschiedlichen Zielen und deren Strategien. Ich bevorzuge zu prüfen und gern auf Aktien / Option mit hohem Volumen / offenen Zins plus Option Volumen aber die Aktie höher HV als Option IV Handel. Ich habe auch beobachtet, dass eine Menge von Blue-Chip-, Small-Cap, Mid-Cap-Aktien im Besitz von großen Institutionen können ihre prozentualen Anteil zu drehen und die Kontrolle der Aktienkurs Bewegung. Wenn die Institutionen oder Dark Pools (wie sie alternative Handelsplattform haben, ohne an den normalen Börsenhandel zu gehen) eine Aktienbesitzung von 90 bis 99,5 hält, bewegt sich der Aktienkurs nicht so stark wie MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z Aber die HFT-Aktivität kann auch dazu führen, dass die drastische Preisentwicklung nach oben oder unten, wenn die HFT festgestellt, dass die Institutionen leise durch oder verkaufen ihre Bestände Insbesondere die erste Stunde des Handels. Beispiel: Für Credit-Spread wollen wir niedrige IV und HV und langsame Aktienkursbewegung. Wenn wir lange Option, wollen wir niedrigen IV in der Hoffnung auf die Option mit hoher IV später zu verkaufen, vor allem vor der Ankündigung zu verdienen. Oder vielleicht verwenden wir Debit-Spread, wenn wir lang oder kurz eine Option statt direktionale Handel in einer volatilen Umgebung. Daher ist es sehr schwierig, Dinge wie Aktien-oder Optionshandel zu verallgemeinern, wenn kommen, um Handel Option Strategie oder nur Aktienhandel, weil einige Aktien haben unterschiedliche Beta-Werte in ihren eigenen Reaktionen auf die breiteren Marktindizes und Reaktionen auf die Nachrichten oder Überraschungen . Zu Lawrence 8212 Sie geben an: 8220 Beispiel: für Kreditstreuung wünschen wir niedrige IV und HV und langsame Aktienkursbewegung.8221 Ich dachte, daß, allgemein, man eine höhere IV Umwelt wünscht, wenn er verbreitete Spread trades8230and das Gegenteil für Debit spreads8230 verwirrt Vielleicht I8217m verwirrt8230Important legal Informationen über die E-Mail, die Sie senden werden. Durch die Nutzung dieses Dienstes erklären Sie sich damit einverstanden, Ihre echte E-Mail-Adresse einzugeben und nur an Personen zu senden, die Sie kennen. Es ist eine Verletzung des Rechts in einigen Gerichtsbarkeiten zu fälschlich identifizieren sich in einer E-Mail. Alle Informationen, die Sie zur Verfügung stellen, werden von Fidelity ausschließlich für den Zweck verwendet, die E-Mail in Ihrem Namen zu senden. Die Betreffzeile der E-Mail, die Sie senden, ist Fidelity: Ihre E-Mail wurde gesendet. Mutualfonds und Investmentfonds - Fidelity Investments Mit einem Klick auf einen Link öffnet sich ein neues Fenster. Nutzen Sie die Volatilität mit Optionen Die lange Würge ist eine Strategie, um Gewinn zu erzielen, wenn Sie eine große Bewegung erwarten. Fidelity Aktive Trader News ndash 11/30/2016 Wenn Sie erwarten, dass eine Aktie wird volatiler, ist die lange erwürgt eine Option-Strategie, die potenziell profitieren scharf nach oben oder unten Preis bewegt. Was ist ein Drosselung Je mehr volatile eine Aktie (z. B. je größer der erwartete Kursschwung), desto größer die Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie eine starke Bewegung in beide Richtungen zu machen. Wie die ähnliche Straddle-Optionen-Strategie. Kann ein Erwürgen verwendet werden, um Volatilität auf dem Markt zu nutzen. In einem langen Strangle. Sie kaufen sowohl einen Aufruf als auch einen Put für denselben Basiswert und das Verfallsdatum mit unterschiedlichen Ausübungspreisen für jede Option. Der Hauptunterschied zwischen dem Strangle und der Straddle ist, dass in der erwürgten die Ausübungspreise unterschiedlich sind. In einem Straddle, sind die Ausübungspreise die gleichen und normalerweise am Geld festgelegt. Ein Grund für die Wahl der verschiedenen Ausübungspreise für die erwürgt ist, können Sie glauben, es gibt eine größere Chance der Lagerbewegung in einer bestimmten Richtung, können Sie nicht wollen, so viel für die andere Seite der Position zu zahlen. Das heißt, Sie glauben immer noch, dass sich die Aktie scharf bewegen wird, aber denken Sie, es gibt eine etwas größere Chance, dass sie sich in eine Richtung bewegen wird. Als Ergebnis werden Sie in der Regel zahlen eine wesentlich niedrigere Nettoschuld als Sie durch den Kauf von zwei at-the-money Verträge für die Straddle-Strategie. Zum Beispiel, wenn Sie denken, dass der zugrunde liegende Bestand eine größere Chance hat, sich deutlich höher zu bewegen, möchten Sie vielleicht eine weniger teure Put-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis wählen als der Anruf, den Sie kaufen möchten. Mit dem gekauften Put können Sie noch von einem Umzug nach unten profitieren, aber er muss sich weiter in diese Richtung bewegen. Ein Hinweis zur impliziten Volatilität Historische Volatilität (HV) ist die tatsächliche Volatilität eines Wertpapiers. Die implizite Volatilität (IV) kann als die Erwartung der Märkte für künftige Volatilität angesehen werden. Wenn IV steigt, kann es den Wert der Optionskontrakte zu erhöhen und bietet die Möglichkeit, Geld mit einem langen erwürgen. Der Nachteil ist, dass mit weniger Risiko auf dem Tisch, die Wahrscheinlichkeit des Erfolgs kann niedriger sein. Sie könnten einen viel größeren Schritt, um die Break-Evens mit dieser Strategie überschreiten. Hier sind ein paar wichtige Konzepte zu wissen, über lange erwürgt: Wenn die zugrunde liegende Aktie steigt, erhöht sich der Wert der Call-Option im Allgemeinen, während der Wert der Put-Option sinkt. Umgekehrt, wenn die zugrunde liegende Aktie sinkt, erhöht sich die Put-Option im Allgemeinen und die Call-Option sinkt. Wenn die implizite Volatilität (IV) der Optionskontrakte steigt, sollten auch die Werte steigen. Falls die IV der Optionskontrakte sinkt, sollten die Werte sinken. Dies kann Ihren Handel weniger rentabel, oder potenziell unrentabel, auch wenn es einen großen Umzug in den zugrunde liegenden Bestand. Wenn der zugrunde liegende Bestand unverändert bleibt, werden beide Optionen höchstwahrscheinlich wertlos auslaufen, und der Verlust für die Position werden die Kosten für den Kauf der Optionen sein. Optionsvereinbarung Bevor Sie mit Fidelity erwürgen, müssen Sie eine Optionsvereinbarung ausfüllen und für den Optionenhandel genehmigt werden. Wenden Sie sich an Ihren Fidelity-Ansprechpartner, wenn Sie Fragen haben. Weil Sie der Inhaber sowohl des Anrufs als auch des Puts sind, verletzt Zeitzerfall den Wert Ihrer Optionskontrakte mit jedem Tag. Dies ist die Änderungsrate des Wertes einer Option, wenn die Zeit bis zum Ablauf abnimmt. Sie können den Bestand benötigen, um schnell zu bewegen, wenn Sie diese Strategie verwenden. Während es möglich ist, auf beiden Beinen zu verlieren (oder, seltener, Geld auf beiden Beinen), ist das Ziel, genug Gewinn aus einer der Optionen, die im Wert erhöht, so deckt es die Kosten für den Kauf von beiden Optionen und verlässt Mit einem Nettogewinn. Eine lange Würge bietet ein unbegrenztes Gewinnpotenzial und ein begrenztes Verlustrisiko. Wie die Straddle, wenn der zugrunde liegende Lager bewegt sich viel in beide Richtungen vor dem Verfallsdatum, können Sie einen Gewinn zu machen. Allerdings, wenn die Aktie ist flach (Geschäfte in einem sehr engen Bereich) oder Trades innerhalb der breakingven Bereich, können Sie verlieren alle oder einen Teil Ihrer ursprünglichen Investition. Short strangle Implizierte Volatilität steigt und fällt, beeinflusst den Wert und Preis der Optionen. Quelle: Fidelity. Screenshot ist zu illustrativen Zwecken. Während eine höhere Volatilität die Wahrscheinlichkeit einer günstigen Bewegung für eine lange Erwürgungsposition erhöhen kann, kann sie auch die Gesamtkosten der Ausführung eines solchen Handels erhöhen. Wenn die Optionskontrakte mit hohen IV-Werten gehandelt werden, wird die Prämie höher angepasst, um die höhere erwartete Wahrscheinlichkeit eines signifikanten Umzugs im Basiswert widerzuspiegeln. Wenn also die IV der Optionen, die Sie in Erwägung ziehen, bereits zugespitzt hat, kann es zu spät sein, die Strategie ohne Überzahlung der Verträge zu erstellen (siehe Grafik rechts). In dieser Situation können Sie eine kurze erwürgen, die Ihnen die Möglichkeit, effektiv verkaufen die Volatilität in den Optionen und potenziell Gewinn auf aufgeblasenen Prämien zu prüfen. Der Short Strangle ist eine Strategie, die darauf ausgerichtet ist, zu profitieren, wenn die Volatilität abnimmt. Dabei geht es darum, eine Call - und Put-Option mit dem gleichen Verfallsdatum, aber unterschiedlichen Ausübungspreisen zu verkaufen. Der Short Strangle ist auch eine nicht-direktionale Strategie und würde verwendet, wenn Sie erwarten, dass die zugrunde liegende Aktie wird nicht viel bewegen, obwohl es hohe Erwartungen der Volatilität auf dem Markt. Als Schriftsteller dieser Verträge, Sie sind der Hoffnung, dass implizite Volatilität sinken wird, und Sie werden in der Lage, die Verträge zu einem niedrigeren Preis zu schließen. Mit dem kurzen erwürgt, nehmen Sie in-up-Front-Einkommen (die Prämie aus dem Verkauf der Optionen), sondern sind potenziell unbegrenzte Verluste und höhere Margin-Anforderungen ausgesetzt. Lange Strangle Beispiel Strangle versus Straddle Im Vergleich könnte eine Straddle durch den Kauf der Oktober 40 Aufruf für 3,25 und den Kauf der Oktober 40 setzen für 2,50 zu einem Gesamtpreis von 575 gebaut werden. Dies ist 150 mehr als die erwürgt Kosten in unserem Beispiel. Beachten Sie, dass die Aktie um einen größeren Betrag für die erwürgen Position, im Vergleich zu der Straddle, was zu einer geringeren Wahrscheinlichkeit eines rentablen Handels zurückgehen musste. Dies ist der Kompromiss für die Zahlung 150 weniger für die erwürgt, angesichts der Erwartung, dass es eine größere Wahrscheinlichkeit für die Aktie, um einen scharfen Umzug nach oben. Alternativ braucht der Vorrat nicht zu steigen oder zu fallen, wie viel, verglichen mit der Straddle, zu brechen. Angenommen, dass im August, Sie prognostizieren, dass XYZ Companythen Handel bei 40,75 ein Anteil wird stark nach seinem Ergebnis Bericht im folgenden Monat zu bewegen, und dass Sie glauben, dass es eine etwas größere Chance auf einen Umzug nach oben. Aufgrund dieser Erwartung glauben Sie, dass ein Erwürgen eine ideale Strategie sein könnte, um von der prognostizierten Volatilität zu profitieren. Um einen Strangle zu konstruieren, könnten Sie kaufen ein XYZ Oktober 42 fordern 2,25, zahlen 225 (2,25 x 100). Wir multiplizieren mit 100, weil jeder Optionskontrakt typischerweise 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie kontrolliert. Zur gleichen Zeit, kaufen Sie ein XYZ Oktober 38 setzen für 2,00, zahlen 200 (2,00 x 100). Ihre Gesamtkosten, oder Debit, für diesen Handel ist 425 (225 200), plus Provisionen. 1 Der maximal mögliche Gewinn ist theoretisch unbegrenzt, da die Call-Option keine Obergrenze hat: Der Basiswert könnte unendlich weiter steigen. Das maximale Risiko, oder das meiste, was Sie auf dem Erwürgen verlieren könnte, ist die erste Belastung bezahlt, die in unserem Beispiel ist 425. Dies würde auftreten, wenn die zugrunde liegende Aktie bewegt sich viel während der Laufzeit der Verträge. Der Gewinn / Verlust-Optionen-Taschenrechner kann Ihnen helfen, ein Strangle-Handel. Quelle: Fidelity. Screenshot ist nur zu illustrativen Zwecken. In diesem Beispiel sind die Kosten der Erwürgung (in Bezug auf den Gesamtpreis für jeden Vertrag) 4,25 (2,25 2,00). Breakeven für den Fall, dass die Aktie steigt ist 46,25 (42,00 4,25), während Breakeven, wenn die Aktie fällt ist 33,75 (38,00 4,25). Mit diesen Informationen wissen Sie, dass XYZ über 46,25 steigen oder unter 33,75 fallen muss, bevor er zu potenziell rentabel ist. Wie man einen erfolgreichen Handel verwaltet Annehmen XYZ veröffentlicht einen sehr positiven Ergebnis Bericht. Als Ergebnis steigt XYZ auf 48,30 eine Aktie vor dem Verfallsdatum. Da XYZ stieg über dem 46,25 Breakeven Preis, unsere Call-Option im Oktober 42 ist rentabel. Nehmen wir an, es ist 6,40 wert. Umgekehrt, unsere Oktober-Put-Option hat fast keinen Wert sagen, es ist 0,05 wert. Vor dem Verfall können Sie wählen, beide Beine des Handels zu schließen. Im obigen Beispiel könnten Sie gleichzeitig verkaufen, um den Aufruf für 6,40 zu schließen und verkaufen, um den Put für 0,05 zu schließen, für Erlöse von 645 (6,40 0,05 x 100). Ihr Gesamtgewinn wäre 220 (der Gewinn von 645 weniger Ihre anfängliche Investition von 425), abzüglich aller Provisionskosten. Eine andere Option, die Sie vor dem Ablauf haben, besteht darin, den In-the-Money-Aufruf für 6,40 zu beenden und das Put offen zu lassen. Ihre Erlöse werden 640 (6,40 pro Aktie). Sie verlieren auf 0,05 pro Aktie oder 5,00 (100 x 0,05) Verkaufserlöse, aber Sie lassen es offen für die Gelegenheit, dass die Aktie gehen vor dem Verfall und können Sie schließen Es mit einer höheren Prämie. Nun, betrachten Sie ein Szenario, wo statt eines positiven Ergebnis Bericht, XYZs vierteljährlichen Gewinne gestürzt und die Aktie fällt auf 32 vor dem Verfallsdatum. Weil XYZ unter die 33,75 Breakeven-Preis fiel, könnte die Option Oktober 38-Option 7,25 wert sein. Umgekehrt könnte die Call-Option vom Oktober 42 nur 0,10 wert sein. Vor dem Verfall können Sie wählen, beide Beine des Handels zu schließen, indem Sie gleichzeitig den Verkauf für 725 (7,25 x 100) sowie den Anruf für 10 (0,10 x 100) schließen. Der Gewinn auf dem Handel ist 735 (725 10), und der Gesamtgewinn ist 310 (der 735 Gewinn abzüglich der 425 Kosten für den Handel), abzüglich Provisionen. Eine andere Möglichkeit ist, den Put zu verkaufen und den Aufruf für jede Gewinnmöglichkeit zu überwachen, falls der Markt bis zum Verfall ansteigt. Wie man einen Verlusthandel zu verwalten Das Risiko der langen erwürgt ist, dass die zugrunde liegenden Asset bewegt sich überhaupt nicht. Angenommen, XYZ steigt bis 41 ein paar Wochen vor dem Verfallsdatum. Obwohl die zugrunde liegende Aktie stieg, stieg sie nicht über dem Tiefstkurs von 46,25. Mehr als wahrscheinlich, beide Optionen haben sich im Wert verschlechtert. Sie können entweder verkaufen, um sowohl den Anruf zu schließen und setzen Sie für einen Verlust, um Ihr Risiko zu verwalten, oder Sie können länger warten und hoffen auf einen Turnaround. Wenn man bedenkt, ob man eine verlorene Position zu schließen oder offen zu lassen, eine wichtige Frage, sich zu stellen ist: Würde ich diesen Handel heute öffnen Wenn die Antwort nein ist, können Sie den Handel schließen und Ihre Verluste zu begrenzen. Nehmen wir an, dass mit nur einer Woche, die bis zum Ablauf verbleibt, der XYZ-Oktober-42-Aufruf im Wert von 1,35 liegt und der XYZ-Oktober-38-Wert 0,10 beträgt. Da XYZ nicht wie erwartet ausgeführt wurde, können Sie entscheiden, Ihre Verluste zu schneiden und beide Beine der Option für 145 (1,35 0,10 x 100) zu schließen. Ihr Verlust für diesen Handel wäre 280 (die 145 Gewinn, abzüglich der 425 Kosten für den Eintritt in die erwürgten), plus Provisionen. Sie könnten auch in Erwägung ziehen, den Anruf zu verkaufen, der noch Wert hat, und den Wert für Wertschätzung im Falle eines Marktrückgangs zu überwachen. Das Risiko des Wartens bis zum Verfall ist die Möglichkeit, Ihre gesamte ursprüngliche Investition zu verlieren. Sie könnten auch erwägen, die Position bis zu einem weiteren Monat rollen, wenn Sie denken, es kann noch eine bevorstehende Spike in Volatilität sein. Andere Überlegungen Es gibt Fälle, in denen es bevorzugt sein kann, einen Handel früh zu schließen. Wie erwähnt, Zeitverfall und implizite Volatilität sind wichtige Faktoren bei der Entscheidung, wann man einen Handel zu schließen. Die Zeitverzögerung könnte dazu führen, dass Händler sich entschieden haben, nicht zum Erlöschen zurückzukehren, und sie können auch den Handel schließen, wenn die implizite Volatilität deutlich gestiegen ist und die Optionspreise höher sind als ihr Kaufpreis. Stattdessen können sie ihre Gewinne (oder Verluste) vor dem Verfall nehmen. Griechen können Ihnen helfen, diese Arten von Faktoren zu bewerten. Das Strangle kann eine nützliche Variation der Straddle-Strategie für diejenigen Aktien, die Sie denken, wird eine große Bewegung zu machen und Sie denken, Theres eine größere Chance, dass es in eine bestimmte Richtung bewegen. Weitere Informationen Optionshandel bedeutet erhebliches Risiko und ist nicht für alle Anleger geeignet. Bestimmte komplexe Optionen Strategien tragen zusätzliches Risiko. Vor dem Handel Optionen müssen Sie von Fidelity Investments eine Kopie von Merkmale und Risiken von standardisierten Optionen erhalten, indem Sie auf den Hyperlink und rufen 1-800-FIDELITY für Optionen Handel genehmigt werden. Unterlagen für eventuelle Ansprüche werden, soweit angemessen, auf Anfrage zur Verfügung gestellt. Es gibt zusätzliche Kosten im Zusammenhang mit Options-Strategien, die für mehrere Käufe und den Verkauf von Optionen, wie Spreads, Straddles und Halsbänder, im Vergleich zu einem einzigen Option Handel. Ansichten und Meinungen, die geäußert werden, entsprechen möglicherweise nicht denen von Fidelity Investments. Diese Kommentare sollten nicht als Empfehlung für oder gegen eine bestimmte Sicherheits - oder Handelsstrategie betrachtet werden. Ansichten und Meinungen können jederzeit geändert werden, basierend auf Markt und anderen Bedingungen. 1. Aus Gründen der Einfachheit werden wir die Auswirkungen von Provisionen oder Steuern in unseren Berechnungen nicht berücksichtigen. 2. Griechen sind mathematische Berechnungen verwendet, um die Wirkung der verschiedenen Faktoren auf Optionen zu bestimmen. Stimmen werden freiwillig von Einzelpersonen eingereicht und reflektieren ihre eigene Meinung über die Artikel Hilfsbereitschaft. Ein Prozentwert für Hilfsbereitschaft wird angezeigt, sobald eine ausreichende Anzahl von Stimmen abgegeben wurde. Fidelity Brokerage Services LLC, Mitglied NYSE, SIPC, 900 Salem Straße. Smithfield, RI 02917 Wichtige rechtliche Informationen zur Bearbeitung Ihrer Bestellung per E-Mail. Durch die Nutzung dieses Dienstes erklären Sie sich damit einverstanden, Ihre echte E-Mail-Adresse einzugeben und nur an Personen zu senden, die Sie kennen. Es ist eine Verletzung des Rechts in einigen Ländern zu fälschlicherweise identifizieren sich in einer E-Mail. Alle Informationen, die Sie zur Verfügung stellen, werden von Fidelity ausschließlich für den Zweck der Versendung der E-Mail in Ihrem Namen verwendet. Die Betreffzeile der E-Mail, die Sie senden, ist Fidelity: Ihre E-Mail wurde gesendet. Option Volatility: Strategies and Volatilität Wenn eine Option Position, entweder Netto-Kauf oder Verkauf, wird die Volatilität Dimension oft von unerfahrenen Händler, vor allem wegen des Mangels an Verständnis übersehen wird. Für Händler, um ein Handle auf die Beziehung der Volatilität zu den meisten Optionen Strategien, zuerst ist es notwendig, das Konzept als Vega zu erklären. Wie Delta. Die die Sensitivität einer Option auf Veränderungen des zugrunde liegenden Preises misst, ist Vega ein Risikomaß für die Sensitivität eines Optionspreises für Veränderungen der Volatilität. Da beide zur gleichen Zeit arbeiten können, können die beiden eine kombinierte Wirkung haben, die gegen jede oder in Konkurrenz arbeitet. Daher, um zu verstehen, was Sie vielleicht beim Einrichten einer Option Position, sind sowohl eine Delta-und Vega-Bewertung erforderlich sind. Hier wird Vega erforscht, mit der wichtigen ceteris paribus Annahme (andere Sachen bleiben die selben) ganz für Vereinfachung. Vega und die Griechen Vega, genau wie die anderen Griechen (Delta, Theta, Rho Gamma) über das Risiko aus der Perspektive der Volatilität. Trader beziehen sich auf Optionen Positionen entweder als lange Volatilität oder kurze Volatilität (natürlich ist es möglich, auch flache Volatilität). Die Begriffe lang und kurz beziehen sich hier auf das gleiche Beziehungsmuster, wenn man von einem langen oder kurzen Vorrat an einer Aktie oder einer Option spricht. Das heißt, wenn die Volatilität steigt und Sie sind kurze Volatilität, werden Sie Verluste erleben, ceteris paribus. Und wenn die Volatilität sinkt, haben Sie sofortige unrealisierte Gewinne. Ebenso, wenn Sie lange Volatilität, wenn implizite Volatilität steigt, erleben Sie unrealisierte Gewinne, während, wenn es fällt, werden die Verluste das Ergebnis sein (wieder ceteris paribus) (Mehr zu diesen Faktoren finden Sie unter Getting to the Greeks. Volatilität arbeitet sich durch jede Strategie. Die implizite Volatilität und die historische Volatilität können signifikant und schnell verschwinden und sich über oder unter ein mittleres oder normales Niveau bewegen und dann schließlich auf den Mittelwert zurückfallen. Nehmen wir einige Beispiele, um dies konkreter zu machen. Beginnend mit einfach kaufen Anrufe und Puts. Kann die Vega-Dimension beleuchtet werden. Die Abbildungen 9 und 10 geben eine Zusammenfassung des Vega-Zeichens (negativ für kurze Volatilität und positiv für lange Volatilität) für alle offenen Optionen Positionen und viele komplexe Strategien. Abbildung 9: Offene Optionen Positionen, Vega-Zeichen und Gewinn und Verlust (ceteris paribus). Der Long-Call und die Long-Put haben positive Vega (sind lange Volatilität) und die Short-Call und Short-Positionen haben eine negative Vega (sind kurze Volatilität). Um zu verstehen, warum dies ist, daran erinnern, dass die Volatilität ist ein Eingang in das Preismodell - je höher die Volatilität, desto größer ist der Preis, weil die Wahrscheinlichkeit der Aktie bewegt größere Entfernungen im Leben der Option erhöht und damit die Wahrscheinlichkeit für den Erfolg für der Käufer. Dies führt dazu, dass die Optionspreise an Wert gewinnen, um die neue Risikobereitschaft zu integrieren. Denken Sie an den Verkäufer der Option - er oder sie würde mehr verlangen, wenn das Verkäufer-Risiko mit dem Anstieg der Volatilität erhöht (die Wahrscheinlichkeit von größeren Preisbewegungen in der Zukunft). Daher, wenn die Volatilität sinkt, sollten die Preise niedriger sein. Wenn Sie einen Anruf oder einen Put (dh Sie kauften die Option) und Volatilität Rückgänge besitzen, wird der Preis der Option sinken. Dies ist eindeutig nicht vorteilhaft und führt, wie in 9 zu sehen, zu einem Verlust für lange Anrufe und Putze. Auf der anderen Seite würden Short-Call - und Short-Trader einen Gewinn aus dem Rückgang der Volatilität erleben. Die Volatilität wird eine sofortige Wirkung haben, und die Größe der Preisrückgang oder Gewinne wird von der Größe der Vega abhängen. Bisher haben wir nur von dem Vorzeichen (negativ oder positiv) gesprochen, aber die Größe von Vega bestimmt die Menge an Gewinn und Verlust. Was bestimmt die Größe von Vega auf einem kurzen und langen Aufruf oder setzen Die einfache Antwort ist die Größe der Prämie auf die Option: Je höher der Preis, desto größer die Vega. Dies bedeutet, dass, wenn Sie weiter gehen in der Zeit (vorstellen LEAPS-Optionen), können die Vega-Werte sehr groß werden und stellen ein erhebliches Risiko oder Belohnung sollte Volatilität eine Änderung vornehmen. Wenn Sie zum Beispiel eine LEAPS-Call-Option für eine Aktie kaufen, die einen Marktboden bildet und der gewünschte Kursrückgang stattfindet, gehen die Volatilitätswerte typischerweise deutlich zurück (siehe Abbildung 11 für diese Beziehung auf dem SampP 500-Aktienindex Gleiche für viele Big-Cap-Aktien) und damit die Optionsprämie. Abbildung 10: Komplexe Optionen Positionen, Vega-Zeichen und Gewinn-und Verlustrechnung (ceteris paribus). Abbildung 11 zeigt wöchentliche Preisscheine für den SampP 500 neben den Ebenen der impliziten und historischen Volatilität. Hier ist zu sehen, wie sich Preis und Volatilität aufeinander beziehen. Typisch für die meisten Big-Cap-Aktien, die den Markt nachahmen, wenn der Preis sinkt, steigt die Volatilität und umgekehrt. Diese Beziehung ist wichtig, um in die Strategieanalyse unter Berücksichtigung der Beziehungen, die in den 9 und 10 aufgezeigt werden, zu berücksichtigen. Zum Beispiel am unteren Ende eines Selloffs. Würden Sie nicht wollen, um eine lange erwürgen. Backspread oder anderen positiven Vega-Handel, da ein Marktrückstoß ein Problem darstellen wird, das aus zusammenbrechender Volatilität resultiert. Erstellt von OptionsVue 5 Optionen Analysis Software. Abbildung 11: SampP 500 wöchentliche Preis - und Volatilitätsdiagramme. Gelbe Balken markieren Bereiche der fallenden Preise und steigende implizite und historische. Blaue Balken markieren Bereiche steigender Preise und fallender impliziter Volatilität. Fazit Dieses Segment skizziert die wesentlichen Parameter des Volatilitätsrisikos in populären Optionsstrategien und erklärt, warum die Anwendung der richtigen Strategie in Bezug auf Vega für viele Big-Cap-Aktien wichtig ist. Zwar gibt es Ausnahmen von der Preis-Volatilität-Beziehung in Aktienindizes wie der SampP 500 und viele der Aktien, die diesen Index umfassen, ist dies eine solide Grundlage zu beginnen, andere Arten von Beziehungen zu erforschen, ein Thema, auf das wir zurückkehren werden Ein späteres Segment. Option Volatility: Vertikale Skews und horizontale Skews